笔者说

　　在7月美联储FOMC会议前，笔者在做会议前分析时，发现FOMC的票委变化很大。之前也是知道新加了几位、换了几位。但仔细统计后，详看，惊呆了。

　　由于新增的美联储票委和波士顿联储主席换人，鹰派势力占比大大下降。这和去年底市场认为的2022年FOMC票委完全已经不一样了，今天做个科普性的小文，带领读者一起更新Update“新”一届2022年FOMC票委。

　　基于美国现行的法律体系、人事任免制度、制定和执行政策、财务独立等，与其他国家央行不同，美联储是相对独立的。

　　但是，美国政府或美国总统依然对美联储有很大影响，其中最重要的就是对美联储官员的人事提名权(无免职权)。

　　美联储货币政策的执行主体是FOMC(联邦公开市场操作委员会)，按照法律，FOMC的票委人数最多可以为12人，其中包括7个理事、纽约联储主席，以及4个地方联储主席。其中7个票委是由美国总统提名，经过参议院批准授权后方可任职。理事和纽约联储主席永久投票权，其余4个投票权在11位联储主席中轮换，每次联储主席都会出席并参与讨论。这表示，7/12的投票权依然深受美国总统或美国政府的影响。

　　一般，美联储理事的任期达14年，远超过总统的任期(4年或连任后8年)。同时美国总统有提名权，但没有免职权。在没有理事提前辞职的情况下，每位总统在4年任期内仅能提名2位新理事，且需间隔两年。

　　在2021年底时，市场讨论很多的是2022年新一届FOMC票委中鹰派势力大增，将影响货币政策更加趋向缩紧。当时，主要是基于地方轮值票委中地方联储主席中圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、波士顿联储主席蒙特马利(Eric S. Rosengren)、堪萨斯联储主席乔治(Esther L. George)和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta J. Mester)均持有有强至弱的鹰派货币政策观点。

　　当时预计2022年FOMC票委的总人数为9人，轮值地方联储鹰派势力4/9，在加上一个强硬派的美联储理事沃勒(Christopher J. Waller)。当时有戏称2022年是“最鹰的一届票委”。

　　一方面，由于2021年美联储官员炒股风暴爆发，时任波士顿联储主席罗森格伦和达拉斯联储主席卡普兰都被迫辞职。

　　另一方面，基于第一部分所述美国总统对于美联储理事的提名权，美国总统拜登先于2022年5月提名并通过参议院授权了两名美联储理事，杰斐逊(Philip N. Jefferson)和库克(Lisa D. Cook)，这两人均是民主党，并在货币政策中偏向鸽派。后于2022年6月提名巴尔(Michael S. Barr)担任美联储监管副主席，已获得参议院通过。巴尔本身是共和党，避免了此前热门人员拉斯金(Sarah Bloom Raskin)引发的党派之争，但他是沃尔克的重要支持者，持有强鹰派的货币政策观点。

　　目前，美联储七人理事会近十年首度“满员”， 其中五人均由拜登政府提名并任命(鲍威尔、布雷纳德、杰斐逊、库克和拉斯金)，其中仅拉斯金偏向鹰派。

　　在市场不经意间，今年美联储FOMC票委已经有6位变动，鹰派势力占比大大下降。

　　FOMC票委的变化将深远的影响美联储的货币政策，基本背景已经变化，那么对于预期未来美联储货币政策时，投资者亦需要随之而动，切莫“刻舟求剑”。

（文章来源：中粮期货）