1月22日，中国证监会《公布募资证劵基金投资运作指引第三号——指数基金指引》(下称《指引》)，2021年2月1日起执行。沪深交易所同歩公布了《指数基金开发指引》。

　　数据信息表明，截止2020年底，指数型基金总经营规模约1.3万亿元，同比增加40%，指数型基金已变成愈来愈多投资人合理布局销售市场的新挑选。进一步搞好风险控制和标准运作，有益于促进指数基金更快能够更好地发展趋势。

　　提升申请注册及项目投资运作管控

　　促进指基高质量发展

　　近些年，公募基金指数基金迅速发展趋势，在充分发挥理财规划专用工具特性、促进大量中远期资产进入市场、服务项目资产管理、服务项目中国实体经济等层面充分发挥了积极主动功效。但是，某些指数基金也显现出忽略标底指数品质等难题。为标准指数基金项目投资运作，维护投资人合法权利，中国证监会拟定了《指引(征求意见)》，于2020年7月31日至8月31日公布征询建议。之后，中国证监会对社会各界明确提出的修改建议开展了用心整理科学研究，充足消化吸收听取意见。

　　《指引》共十三条，从商品申请注册、运作及管理方法协作层面作出了要求。

　　《指引》规定，申请办理募资指数基金，拟任基金管理人理应配置充裕的投资研究工作人员，具有完善合理的风险性管理方案和健全的技术性系统软件，提升设计产品、市场份额开售、项目投资运作、发售买卖等整个过程管理方法。

　　另一方面，严格控制指数品质，以指数“销售市场象征性强、流通性好、清晰度高、具有可持续”为总体目标，对指数成分券选择、指数定编等明确提出原则问题规定。实际量化指标受权沪深交易所制订配套设施实施办法给予确立，提高标准可用延展性。

　　对于这一规定，《指引》作出详尽要求，例如指数名字能精确体现项目投资方位、合乎多元化投资的基础规定、成分券流通性优良等。

　　另外，为确保指数品质，《指引》还对指数的定编组织、基金管理人都明确提出了规定：标底指数名字包括协同定编组织的，该组织应在指数定编中具备必不可少性，是指数定编对策或是特有数据信息出示方，其投资管理工作能力、科学研究工作能力或是数据处理方法工作能力等被销售市场普遍认同。

　　在商品运作阶段，聚焦点投资者保护与风险管控，加强商品标准运作。坚持不懈指数基金处于被动项目投资精准定位，标准非成分券等项目投资；依照持有者权益优先选择标准，完善指数成分券出現重特大负面信息恶性事件的紧急调整管理机制，股票基金法律文件中确立指数定编组织终止服务项目等状况下的应急管理分配，充足表明潜在性风险性。

　　《指引》规定，指数基金应当确立承诺应急管理分配，例如，当指数成分券产生显著负面信息恶性事件遭遇暂停上市或毁约风险性，且指数定编组织尚未做出调节的，基金管理人理应依照持有者权益优先选择的标准，对有关成分券开展调节；注重了ETF及联接基金运作的道德底线规定。

　　《指引》确立，新品的指数服务费由管理员担负，不可从股票基金资产中税前列支；早已审批或申请注册的指数基金，指数服务费扣除可参考前述规定实行。

　　《指引》还对ETF主板上市条件、ETF联接基金管理方法明确提出了规定。

　　发售基金规模提高迅速

　　确立指数基金管控规定

　　《指引》还提升与证交所自我约束管理方法的协作，提升管控实效性。有益于充分运用沪深交易所一线管控优点，加强交易中心在指数基金发售买卖、标底指数实际标准等层面的自我约束管理方法岗位职责。

　　《指引》明确提出，证交所、备案清算组织等理应依照相关法律法规和本指引规定，制订发售买卖指数基金有关业务流程标准，提升发售指数基金认购赎出、发售买卖、信息公开、暂停上市等自我约束管理方法。

　　依据中国证监会《指引》规定，上海交易所1月22日同歩公布《上海交易所股票基金自我约束管控标准可用指引第一号——指数基金开发》；当日，深圳交易所公布《深圳证券交易所股票投资基金业务指引第一号——指数基金开发》(下列皆通称《指数基金开发指引》)。

　　上海证券交易所的《指数基金开发指引》进一步确立了ETF等发售指数基金的实际管控规定。具体内容包含：一是确立指引的应用领域为指数基金。指数基金就是指合乎指引要求并在上海证券交易所发售买卖的选用彻底拷贝或取样拷贝方法开展项目投资运作的ETF和指数型LOF。二是要求新开发指数基金标底指数品质的实际指标值，对标底指数的成分券总数、权重值遍布、指数运作時间、流通性等指标值明确提出实际规定。依据“新老用户划断”标准，指引实施前早已中国证监会审批或申请注册的指数基金不会受到其指标值限定。三是确立指数基金开发程序流程。基金管理人向上海证券交易所申请办理开发指数基金时，要递交指数定编计划方案、指数合乎实际指标值的表明及服务承诺等原材料，上海证券交易所对符合要求的申请办理出示情况属实函。四是规定指数基金在发售前进行股票建仓，股票基金的资产配置占比合乎相关相关法律法规、行政法规、行政规章的要求和股票基金合同书等法律文件的承诺，反映指数基金追踪指数的本质特征。

　　深圳交易所的《指数基金开发指引》，对指数基金管理员义务、标底指数品质、指数基金开发程序流程和股票建仓规定等都做出了要求，实际包含：优化指数基金管理员义务，基金管理人申请办理开发指数基金时，应搞好人员配备、业务流程规章制度及技术性系统软件层面准备工作。对指数基金标底指数的成分券总数、权重值遍布、指数运作時间、流通性等指标值明确提出实际规定。标准股票基金开发程序流程，基金管理人向深圳交易所申请办理开发指数基金时，要递交指数定编计划方案、指数合乎实际指标值的表明及服务承诺等原材料，深圳交易所对符合规定的申请办理出示情况属实函。确立基金建仓规定，指数基金应在发售前进行股票建仓，使股票基金的资产配置占比合乎相关相关法律法规、行政法规、行政规章的要求和股票基金合同书等法律文件的承诺，反映指数基金追踪指数的本质特征。

　　上交易中心官方网站信息内容表明，截止2020年底，上海证券交易所ETF经营规模超9000亿人民币，较2019年底提高超50%。全年度成交量超10万亿元，在其中，权益类ETF(含跨境电商ETF)成交量做到4.76万亿，较2019年增涨。

　　截止2020年末，深市挂牌上市资管产品487只，总资产2669亿人民币。

（文章内容来源于：中国基金报）